策略宝 维立志博港股IPO：主攻肿瘤、自身免疫性疾病等药物，近三年亏超9亿元

近日策略宝，维立志博再次向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市。此次IPO的联席保荐人为摩根士丹利、证券（香港）。

维立志博成立于2012年，作为一家临床阶段生物科技公司，专注于中国及全球、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商业化。公司的管线包括14款候选药物，其中6款已进入临床阶段，包括1款核心产品及3款主要产品。

核心产品LBL-024是由内部开发的新型PD-L1与4-1BB双特异性抗体，已于2024年7月进入针对肺外神经内分泌癌的单臂关键性临床试验，是全球达到注册临床试验阶段的首款4-1BB靶向候选药物。截至最后可行日期，除化疗外，全球范围内尚无专门用于治疗晚期肺外神经内分泌癌的获批药物。

尚未盈利策略宝，研发投入维持高位

由于尚无商业化产品，在过往记录期间，维立志博除2023年因协议桥接研究获百济神州886.5万元款项外，其余时段均无收入，处于持续亏损状态。

2022-2024年，公司亏损额分别达2.81亿元、3.62亿和3.01亿元，三年累计亏损超过9亿元。从支出结构来看，公司同期研发开支分别约为1.85亿元、2.31亿元和1.86亿元；行政开支分别为2417.4万元、3804.7万元和8769.2万元。

报告期内，经营现金流净额分别为-4369.2万元、-1.93亿元和-1.19亿元。截至2025年3月策略宝，公司现金及现金等价物为4.31亿元，流动负债总额为4.62亿元。

C+轮融资投后估值约31.3亿

自成立以来，维立志博先后完成8轮融资，共筹集约1.51亿美元。公司最近一次融资为2024年11月完成的C+轮融资，公司投后估值约达31.3亿元。

公司的股权较为分散。目前，康小强及一致行动人合计持有公司19.61%。此外，公司主要股东包括恩然创投、正心谷、汉康资本、怀格资本等。

公司计划将本次IPO募集资金用于临床阶段候选药物正在进行及计划进行的临床开发及监管事务、推进临床前资产、扩展现有管线及优化技术平台、提升生产能力、用于候选药物获批销售后的商业化、营运资金及一般企业用途。

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