珺牛策略 中国期货合约标准“走出去”再添新成果 日本大阪交易所正式挂牌“上海天然橡胶期货”合约

　　2025年5月26日，日本大阪交易所（Osaka Exchange珺牛策略，简称OSE，日本交易所集团子公司）正式挂牌上市“上海天然橡胶期货”合约。该合约挂钩上海期货交易所（以下简称上期所）天然橡胶期货价格，标志着上期所与OSE于今年1月15日签署的天然橡胶期货结算价授权协议正式落地，是中日两国资本市场深化合作、推动“中国价格”进一步服务全球的重要里程碑。

　　上市仪式于日本大阪举行，上期所总经理鲁东升、OSE首席执行官横山隆介出席并致辞。大阪府知事吉村洋文发表视频致辞，中国驻大阪总领事馆参赞景春海、日本商品期货振兴协会会长剱持宏昭、广东农垦副局长莫仕文、华东国事总经理阎伟等中日两国重要代表均现场见证这一重要时刻。

　　通过交割结算价授权合作的方式，将有助于更多国际市场参与者通过境外交易所的平台，参考使用中国天然橡胶期货价格。中国作为全球最大天然橡胶消费国珺牛策略，上期所天然橡胶期货以高流动性和权威定价服务全球客户；日本依托成熟市场积淀，OSE为国际参与者提供高效平台。该合约设计以上期所天然橡胶期货交割结算价的人民币价格作为其现金交割的基准，乘以100日元进行结算，免去汇率换算和税率扣减，为全球产业链企业和投资者提供价格透明、交易便捷的风险管理工具，覆盖套期保值、跨市场套利、资产配置及投资交易等多重需求。

　　鲁东升在致辞中表示，此次合作是中国期货市场高水平对外开放的务实举措。通过输出“上海胶”价格，为全球橡胶产业链企业提供了更丰富的风险管理选择，未来将继续深化跨境合作，推动期货市场服务实体经济的能力再上新台阶。

　　横山隆介在致辞表示，这一合约将日本市场的多样化对冲工具与中国市场的稳健增长优势紧密结合，为日本产业客户和全球投资者拓宽对冲渠道，将为两国乃至全球橡胶产业注入新活力。

　　中国橡胶工业协会会长徐文英在视频致辞中高度评价此次合作，为全球天然橡胶产业链稳定发挥关键助力。中国天然橡胶协会常务副会长郑文荣表示，合约上市为产业链应对价格波动、优化国际贸易注入新动能。联润橡胶、诗董橡胶等知名橡胶生产商表示，该合约直挂“上海胶”价格的机制和便捷的现金交割方式，为其在国际贸易中基于“中国价格”进行风险管理和资产配置提供了新路径。多家国际投资机构已计划积极参与，运用新合约实现跨市场资源整合。

　　此次“上海胶”价格在日本市场挂牌上市，是中国期货标准“走出去”的再次突破。根据2024年国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，支持境内外交易所深化合作，允许境外市场挂钩境内期货价格。未来，上期所将继续加强与国际机构务实合作，积极拓展对外开放的路径和模式，推动更多品种与国际接轨，持续完善“中国价格、全球交易”的应用场景。

　　首批上市交易的“上海天然橡胶期货”合约为2025年9月、2026年1月和2026年5月到期的三个月份合约，上市首日累计成交量为322手珺牛策略，持仓量为152手。

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