间群策略花生：四季度供应压力增大价格重心或先下移后回升

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　　卓创资讯花生市场分析师严琳

　　【导语】三季度处于陈花生扫尾、新花生陆续上市阶段，9月份河南产区天气不理想，干度好的货源偏少。10月份即将迎来新花生全面上市阶段，供应压力增大的情况下价格重心初期有下行可能，重点关注产区新花生质量以及大型油厂入市时间，或有阶段性回升可能。

　　三季度陈米价格重回低点新花生谨慎开秤后下滑

　　在经过5-6月份花生价格的持续追高后，下游市场支撑乏力，7-8月产区陈花生交易陆续放缓，价格再度探底。进入8月份，江西、湖北、河南局部新花生适量上市，开秤价格高于陈米间群策略，但低于去年同期，随着新米上量的增加，价格出现季节性下滑。8月下旬陆续降雨，影响了春花生上市速度。9月份主产区河南天气阴雨频发，干度好的货源阶段性供应紧张，部分地区白沙春米、大杂蒜茬米出现内霉、出芽等情况。另外河北地区货源阶段性有补充，辽宁台安、辽中区域9月中旬后新花生少量供应。

　　河南地区驻马店、信阳、南阳局部白沙新花生上市初期开秤价格约在9000-9800元/吨，根据颗粒大小论价；大杂花生上市初期价格约8600-8800元/吨。截止到9月24日，驻马店地区白沙花生通货米收购均价参考8300元/吨，较上市初期下滑11.70%；河南地区大杂花生通货米收购均价参考7950元/吨，较上市初期下滑8.62%。天气因素延缓局部新花生上市时间，价格季节性下滑幅度较同期收窄。

　　10月份进入产区全面上市阶段

　　9月份河南产区持续多雨天气，大杂花生部分地区蒜茬尚未刨出，白沙花生产区麦茬花生尚未刨出，关注十一期间天气，理论上进入集中刨出晾晒阶段。辽宁地区预计9月末将陆续集中刨出，吉林地区目前少量刨出中，月末将进入集中刨出阶段。整体来看十一期间进入集中刨出晾晒阶段。东北地区以及河北地区货源质量相对理想，关注河南麦茬花生质量，如阴雨天气持续，不排除初期货源仍有生芽等现象的产生。

　　下游市场四季度或缺乏强劲支撑

　　新季花生上市后，目前仅有少量油厂入市收购原料，近期河南产区天气不理想造成货源质量下降，部分油厂收购积极性不高，也使得更多油厂仍处于观望状态。从产季收购情况来看，24/25产季卓创资讯统计部分规模型油厂累计卸货107.47万吨，同比走高25.37%。整体看来，收购相对充足。不过2025产季原料价格处于近几年的低位水平，基于成本角度考虑仍有收购需求。本产季因河南、山东局部天气原因，油料货源供应或略多，油厂暂不急于入市收购，继续等待。往年来看，10月末产区花生供应稳定、水份等指标好转后陆续入市收购的油厂或增加。

　　批发市场、食品厂等方面，今年中秋节时间较往年略有推迟，9月下旬开始，部分批发市场有陆续采购行为，不过整体支撑力度不大。中秋之后进入阶段性淡季，关注后续春节之前备货情况。

　　从近11年白沙花生价格季节性特征角度来看，10月份一般进入全年供应量最大的阶段，各产区新花生均上市，2025产季新花生播种面积维持宽松状态，不同产区产量及质量或有分化，不过辽宁、吉林、山东及河南晚花生上市时间基本重叠，集中放量阶段价格或出现一波明显下降。如河南麦茬花生质量不理想，次货对好货初期或有一定拉低作用。不过随着价格的进一步探底，基层农户对低价或出现一定抵触心态，风险降低后油厂及市场也将陆续入市，价格有触底回升可能。12月随着下游采购的陆续扫尾，价格有一定下调概率。卓创资讯初步预计四季度驻马店地区白沙花生通货均价运行区间或在7200-8400元/吨之间。初期关注新花生上市后质量情况以及大型油厂批量入市收购节点。

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